撰文|陈德军、编辑|康乔

动力电池是新能源汽车的核心部件，电池领域的蝴蝶振翅足以引发汽车界的轩然大波。在5月21日的宁德时代股东大会上，公司董事长曾毓群表示：“钠电池技术已经成熟，将在今年7月前后发布。”作为全球首屈一指的电池王者，宁德的声音带给业界强烈震动。

资本VS技术

反应最迅速还是的股市，电池王曾毓群话音刚落，钠离子电池概念股随之飙升。中盐化工、圣阳股份、欣旺达连续三天股价上涨，其中中盐化工、圣阳股份出现涨停，南风化工、华阳股份、山东章鼓等钠离子概念股也一度飚高。

收益最大的带是宁德自己，5月31日，宁德时代大涨5.98%，报收434.1元，总市值达1.01万亿元，在A股公司中总市值位列第九，创业板首家万亿市值公司诞生。

根据福布斯全球实时富豪榜的显示，宁德当家人曾毓群，身家大涨16亿美元，约合101亿人民币，并以386亿美元，约合2458亿人民币身家，上升至榜单第33位。

宁德再怎么涨也不会有人觉得疯狂，因为从以往的经历来看，创造较大涨幅并不鲜见。除了股市的规则之外，也得益于稳健经营所创造的良好基本面。

宁德一直在技术领域保持优势。其独创的CTP高集成动力电池开发平台(Cell To Pack)，使电池包体积利用率提高了15%-20%，电池包零部件数量减少40%，生产效率提升了50%。同时，能量密度较传统电池包将提升了10%-15%。传统的电池包能量密度平均为180Wh/kg，而CTP电池包能量密度可达到200Wh/kg以上。宁德还拥有超级快充技术、超长寿命电池、电池自加热等技术。

市值增长将提高宁德的获得资金的能力，这些资金又可以支持技术开发，从而形成良性循环。

宁德VS比亚迪

作为电池行业的老大，宁德时代一年以来一度精神萎靡。去年3月29日，比亚迪高调展示了“刀片电池”及表征其安全性的“针刺实验”。实验表明，在电池被钢针贯穿后，依然能保持不起火的安全状态。而后来搭载该电池的比亚迪汉，创造了超过600公里的续航里程。在这电池领域和新能源汽车领域都是突破性的。

比亚迪汽车和位于重庆的比亚迪电池厂因此名声大振，以至于许多人都忘了宁德时代才是电池一哥。

宁德时代是中国汽车及零部件行业市值最高的公司，目前约等于比亚迪（002594.SZ）、长城汽车（601633.SH）、上汽集团（600104.SH）三家A股市值最高整车企业市值之和。

宁德连续四年位居动力电池使用量全球第一位。2021年一季度，宁德时代在全球市场上领先韩国巨头LG化学，是名副其实的全球最大动力电池供应商。在汽车领域，由于宁德时代只做汽车电池，不做整车，所以新能汽车厂更愿意选择宁德时代，而非比亚迪。在汽车以外的领域，宁德时代拥有宽广布局。

宁德时代为特斯拉、戴姆勒、宝马、大众、丰田、本田、现代、上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚来、小鹏等车企配套动力电池产品。2020年工信部公布的新能源车型有效目录共6800余款车型，其中由宁德时代配套动力电池的有3400余款车型，占比高达50%左右，是配套车型最多的动力电池厂商。

比亚迪的商业模式是布局汽车整个产业链，动力电池主要是比亚迪汽车自己用，是比亚迪多元化业务中的一块。这个模式的优势是成本更低，利润更高，因为产业链上各个环节的利润他都能吃掉，但劣势是必然面临汽车厂，动力电池厂的竞争，多面受敌。

刀片电池发布之后，宁德时代仓促公布了自己的“实验”，然而效果并不理想。刺针在穿外壳时断裂，没能实现贯穿。实验不算失败，但却什么也证明不了，龙头老大颜面扫地。时隔一年，宁德时代推出钠电池，开始了对比亚迪的正式反击。

纳电池VS锂电池

宁德时代有充分的理由选择钠电池。甚至从行业的角度来说，钠电池极有可能成为锂电池的终结者。

相比于锂，钠在地球上储量丰富，可得性较高。锂在地壳中的含量仅为0.0065%，新能源汽车产业爆发式发展带动锂盐需求，目前国内动力电池的缺口已经达到2Gwh左右，按照1Kwh需要0.7kg碳酸锂的用量估计，碳酸锂需求缺口已达1400吨左右。全球锂资源总储量换算成提纯的金属锂最多3000万吨，目前已探明可开采的锂矿资源换算成金属锂只有1500万吨。

而钠资源则占地壳元素储量的2.64%——也就是说，钠的储量是锂的406倍。我国已探明的钠盐储量已经超过1.4万亿吨，随着技术更新和勘探的扩展，这一数字还在增长。较高的可得性即意味着较低的成本，如果性能相近，低价自然可以决定终端市场的竞争优势。

钠电池在安全性、充电速度、低温耐受方面优势明显。10分钟可充至90%。试验条件下，钠电池在零下40摄氏度都可以正常工作。

然而钠电池也有许多先天不足，最大短板在于能量密度低。普通钠离子电池的能量密度只能达到120Wh/kg，相较于锂电池的能量密度（300Wh/kg以上）还相差甚远。新能源汽车在最近一两年，刚刚在里程焦虑上有所突破。如果更换钠电池，岂不是要让多年努力付之东流。

领头羊VS高风险

钠电池未必是最佳方案。过去几十年，钠电池的表现都不算优异。钠离子电池的研究始于20世纪70年代第一次石油危机期间，但由于性能表现不及锂电池，此后一直处于停滞状态。2012年，日本丰田曾发布一种钠离子电池正极材料。2018年6月，由中科海钠科技公司推出了一辆钠电池低速电动汽车。但都没有实现量产和商业化。

目前钠电池最大的不足在于能量密度相对锂电池而言处于较低水平，这也决定了钠电池很难在短时代应用于汽车。纳电池或许会先在低速新能源、两轮三轮摩托车上初步尝试，想实现在新能源汽车上的布局，还有许多技术环节需要打通。与锂电池相比，钠电池技术水平要晚15年左右。

宁德急于推出钠电池，和自身的状态关联紧密。从宁德时代财报上看，2017年开始，宁德时代毛利率开始下滑，公司2017年的毛利率为44%，2020年毛利率只有28%，跌幅为36%。2020年宁德时代动力电池系统成本中，材料成本约占80%。选择低成本的原料，对宁德来说已是当务之急。

比亚迪的刀片电池，深深的刺痛了宁德时代。侮辱性强，实质伤害也大。宁德的生存空间受到压缩。而目前来看，钠电池并不算是成熟的技术。如果宁德打算以此抢比亚迪的风头，怎么看都有几分冒险。

宁德也的确没有把宝全押在动力电池上，更多的可能性是应用于汽车以外的诸多场景。钠离子电池虽然不会对锂电池的装车量产生致命威胁，但如果算上对铅酸电池的替代，以及在储能业务的市场空间，钠电池仍然有万亿级的市场发展前景。宁德钠电池前路广阔。

以电能替代石油关乎国家战略，寻找低成本的储电材料意义重大。中国是全球光伏行业中占比规模最大的国家。近80%的国土上，光伏发电成本低于燃煤。青海省上网电价每度电仅仅为0.227元。目前的问题在于储电成本依然高昂。从这一角度说，低成本材料的意义远不止于解决终端客户的价格敏感。因此，钠或者其他低成本原料，将成为锂电的必然替代者。宁德时代先入为主的企业，也自然占据了未来的竞争高地。

点评

相较于汽车的百年历史，新能源汽车和电池都是年轻的行业，技术还很不成熟。所面临的里程焦虑、安全性等等问题，和燃油车相比都十分低级。这种情况下，企业竞争和技术领域的百花齐放才是正常的现象。钠电、锂电都未必是最终选择，距离终点还远，成绩更优的新材料必定出现。

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