撰文|李溯婉、编辑|禾 子

“迪王”依然是“迪王”，今年上半年营收、净利润等重要业绩指标又双叒叕创史上同期新高了。

8月28日晚，比亚迪（002594.SZ）发布2024半年报。今年上半年，该公司实现营业收入3011亿元，同比增长15.76%；实现净利润136.3亿元，同比增长24%。

比亚迪为何半年能赚逾136亿

为何能考到这样的期中考成绩？比亚迪方面称，营收增长主要是新能源汽车业务和手机部件及组装业务增加所致；净利润增长主要是新能源汽车业务增长所致。

分业务看，上半年，比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约2283亿元，同比增长9.33%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约728亿元，同比增长42.45%。占公司总收入的比例为75.82%和24.17%。

对于比亚迪这份期中考成绩单，业内并未感到意外。据比亚迪此前公布的产销快报，2024年上半年新能源汽车销量为161.3万辆，同比增长28.5%。比亚迪今年通过凶猛的价格战，销量增速继续跑赢中国车市大盘超过20个百分点，在新能源汽车市占率进一步提升，蝉联国内汽车销量冠军，稳居全球新能源汽车销量第一。

不过，值得一提的，与特斯拉此前举起价格屠刀而影响到毛利率缩水的情况有所不同，2024年率先掀起价格战的比亚迪，今年上半年毛利率达20.01%，去年同期为18.33%。比亚迪方面表示，毛利率上升主要由新能源汽车业务增加导致。由此可见，比亚迪除了刀片电池以及DM等技术之外，垂直供应链体系以及规模效应等也在加固其护城河。比起销量，净利润和毛利率等指标更能佐证比亚迪的竞争力不断攀升。

赚得盆满钵满的比亚迪，正变得“豪横”起来。在8月30日开幕的第二十七届成都国际车展上，比亚迪首次以专馆形式展出，携比亚迪乘用车王朝系列、海洋系列、仰望、方程豹、腾势全品牌亮相。车展期间，比亚迪王朝网MC概念车将开启全球首发，海豹06GT也将迎来首次亮相，同时比亚迪还打造了近万平米的比亚迪智能化街区，现场展示仰望U8应急浮水、智能越野攀爬、方程豹极限越野等。

关于未来规划，比亚迪表示，将坚定发展战略，强化核心技术的自主可控，持续提升产品竞争力；紧跟市场趋势，坚持以消费者需求为导向，持续推进多品牌矩阵建设；加速业务出海进程，以新能源汽车领域的全面实力，为全球消费者提供新能源汽车产品，助力中国汽车产业引领全球新能源汽车变革。在新能源乘用车领域，公司将持续深化核心电动化、智能化技术研发，以创新技术推动产品升级，赋能多品牌梯度布局，满足消费者差异化的用车需求，巩固、加强本集团领先地位。

除了自身发力，比亚迪在近日宣布与华为联手打造方程豹智驾，双方共同开发全球首个硬派专属智驾方案，将率先搭载在方程豹豹8车型上。比亚迪向华为借力，加快补齐在智能化的短板。

北汽蓝谷为何半年亏逾25亿

不同于比亚迪眉开色舞，北汽蓝谷（600733.SH）却笑不来。虽然是华为智能汽车深度合作伙伴、鸿蒙智行生态伙伴，但北汽蓝谷远远不及比亚迪幸运，甚至还远远不如同为华为系的赛力斯幸运，其上半年成绩单日前已揭晓，创下史上同期最大亏幅。

2024年上半年，北汽蓝谷实现营收37.41亿元，同比下降35.16%，亏损则进一步扩大至25.71亿元，是该公司史上同期最大亏损，上年同期亏损19.79亿元，上半年该公司经营活动现金流净额净流出20.57亿元，上年同期净流出15.8亿元。

销量低迷是北汽蓝谷业绩不佳的主因，上半年该公司汽车销售28011台，同比下降20.4%，而经营现金流净额减少也因销量减少，导致销售汇款同比减少。

北京蓝谷称，2024年半年度公司亏损的原因为：一方面，新能源汽车市场竞争愈发激烈，价格战日趋白热化，挤压利润空间；另一方面，公司为持续推进产品向高端化发展，在技术研发、品牌渠道建设、品牌形象锐化、运营效率提升上持续投入，因此对公司短期业绩产生一定影响。

北汽蓝谷在半年报中指出，在2024年的经营过程中，行业内卷导致市场竞争形势严峻，中国新能源汽车行业内的竞争愈发激烈，竞品车企在市场上的密集布局和快速迭代，形成多元化的市场格局，加剧了车企之间的竞争，各车企为了争夺市场份额，纷纷采取降价策略，市场竞争日趋白热化。同时，新能源汽车产业正快速向智能化、网联化发展，技术的快速迭代缩短了产品的生产周期和生命周期，这对公司的设计、生产和制造能力提出了新的挑战。

此前，北汽蓝谷已经连亏四年，累计亏损225.9亿元，加上2024年上半年的亏损，四年半累计亏损达251.61亿元。目前，北汽蓝谷正在寻找破冰之策。北汽蓝谷表示，目前公司正全力打造极狐、享界和BEIJING三大品牌。

为了走出低谷，北汽蓝谷进一步抱紧华为“大腿”，寄望也能上演“问界速度”。在近日华为鸿蒙智行新品发布会上，华为智能汽车解决方案BU董事长余承东透露，搭载华为ADS 3.0的享界S9上市20天大定突破8000台，超出预期。

阿尔法S先行版PRO也含有华为“基因”，是极狐品牌与华为共同开发的高阶智能纯电轿车，它是全球首款搭载华为HI全栈智能汽车解决方案的豪华纯电轿车，是全国首款支持城市道路高阶智能驾驶的车型。也就是说，北汽蓝谷既是华为鸿蒙智行模式合作伙伴，也是华为HI模式合作伙伴。只不过，华为的合作伙伴很多，能否鼎力支持北汽蓝谷“脱困”，这尚存在着诸多不确定的因素。

电动车企盈利联盟有哪些成员？

其实，北汽蓝谷的“悲情”更能引起新能源车企的“共情”，国内能跳出亏损泥沼的电动车企依然寥寥无几。新能源车企要扭亏为盈的难度很大，但随着新能源车市继续升温，盈利阵营的成员数量有增长的趋势。除了比亚迪经抓住机会赚得盆满钵满之外，新势力销冠理想汽车继去年首度实现年度盈利之后，今年上半年保持盈利，但赚少了。

据理想汽车-W(02015.HK)最新公布的2024年中期业绩，报告期内，理想汽车未经审计收入人民币573亿元，同比增长20.8%；毛利为人民币114.6亿元，同比增长13.9%；税前利润为人民币18.5亿元，同比减少44.2%；净利润为人民币16.9亿元，同比减少47.8%。若按非美国公认会计准则，理想汽车净利润为人民币27.8亿元，同比减少32.9%。

与打响今年电动车价格战第一枪的比亚迪继续实现净利润攀升不同，理想汽车上半年净利润出现缩水。虽然理想汽车在L6新车助力下上半年交付量同比增长35.8%，达到18.9万辆，但随着市场竞争加剧，面对问界等新势力企业发起猛攻，理想被迫加入降价阵营“以价换量”，这多少冲击到其利润。而由于市场不断变化，理想汽车此前关于纯电系列的规划节奏受到影响，原先计划今年冲80万辆的销量目标或无望达成。目前，理想汽车正进一步丰富产品矩阵，回归到以用户和产品为核心，聚焦组织经营效率的提升。

理想汽车今年的压力，在一定程度上与有华为撑腰的问界的压制有关，后者多个月抢走理想汽车的新势力销冠宝座。得益于问界的销量猛增，赛力斯（601127.SH）终于扬眉吐气，今年上半年加入新能源车企盈利之列。赛力斯在2024年半年度报告中披露，公司上半年实现营业收入650.44亿元，同比增长489.58%；归属于上市公司股东的净利润达到16.25亿元，实现扭亏为盈。特别是在第二季度，赛力斯单季营收实现384.84亿元，同比增长547.69%，环比增长44.89%；归母净利润达到14.05亿元，同比增长295.36%，环比增长539.94%，显示出赛力斯的高成长性和强劲的盈利能力。这与赛力斯新能源汽车业务的强劲增长和产品结构的优化密不可分，该公司正式开启旗舰车型问界M9大规模交付，并推出问界新M5和问界新M7Ultra，这些新车型在外观、驾控、智驾、空间等方面为用户提供了更多选择。

一条腿迈进盈利门槛的新能源车企还有吉利旗下的极氪，在今年第二季度也实现扭亏为盈，但能否保持稳定的盈利状态还有待观望，广汽埃安去年在个别月份也能实现盈利，但今年由于竞争加剧以及销量下滑，至今尚未真正走出亏损的泥沼。而曾经的新势力“蔚小理”第一阵营，除了理想汽车之外，蔚来汽车和小鹏汽车已奋斗十年，至今也未实现扭亏为盈。

点评

凭借技术、规模、资金等优势叠加在一起，比亚迪的锋芒毕露，“迪王”霸气侧漏，以比亚迪为首的新能源车企发起又一轮猛烈的攻城略池，最近已越过燃油车坚守的50%中分线。同时，比亚迪用自己的经历证明，新能源车企也可以像传统燃油车巨头一样赚得盆满钵满。但是，“迪王”同时依仗规模优势，在新能源领域举起价格屠刀，在车市掀起腥风血雨，继续在新能源车领域拓疆扩域，其他电动车企想要抢占更多的份额并实现盈利的难度陡增。虽然新能源汽车的地盘持续扩大，但马太效应日益凸显，机会只属于销量名列前茅的车企。

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