撰文|张 弛、编辑|禾 子

在被宝能收购之后，观致的表现除了在2018年出现过大幅反弹达到6.3万辆之外，在最近三年已经每况愈下。而2018年的反弹，更多还是依靠宝能旗下的移动出行平台——联动云的内部采购而获得的。但是这种采购带来的高速增长不可持续。2019年-2021年，观致汽车年销量分别跌至2.27万辆、1.31万辆、5200辆。2022年上半年，由于疫情带来的影响，观致汽车的销量已经下跌到仅有三位数，基本已经淡出了国内汽车市场。

宝沃和观致，都是要靠输血才能存活

宝能，收购观致汽车并打造宝能汽车的初衷可能并不单纯。

从表面上看，汽车行业规模体量较大，通过收购观致汽车，宝能希望打造一个新的业务支柱。同故宫这次收购，是希望打造以观致汽车为技术核心的宝能汽车集团。为此，宝能汽车还先后引入了以李峰、蔡建军为核心的北汽系高管和之后的日产系高管等两批职业经理人团队，还重金拿下了DS品牌在深圳的工厂。

但实际上，可能很多人没有关注到，宝能在收购观致汽车之后，迅速在全国各地布局汽车产业园。这些动辄规划50万甚至100万年产量的汽车产业园还未开始投产之际，给这些汽车产业园配建的商品房却已经开始出售。至于DS工厂，其位于寸土寸金的深圳，房地产本身的价值可能就远远超过汽车工厂的价值。

作为一家房地产公司，宝能在国内的模式始终就是“高周转”。但是汽车行业是一个资本密集型行业，不仅在前期需要投入大量的资源；在后期同样也需要通过持续投入来进行持续的研发和创新才能保证竞争力。而这一切都和房地产公司的模式背道而驰。因此，无论是宝能，还是之前的恒大，在进入汽车行业的那一刹那，可能早就已经注定了结局。

至于宝沃汽车的历程同样非常坎坷。作为商用车集团，福田曾经希望通过收购宝沃品牌，这个曾经在德国也曾和BBA并驾齐驱的品牌，来推进自己乘商并举的策略。但不曾想，宝沃在初期风光一时之后，就开始显露疲态。没有任何技术积累，空有一个宝沃品牌，使得福田汽车在乘用车领域举步维艰。

2016年至2018年，宝沃汽车累计销量达到10.69万辆，但累计亏损高达40.14亿元。这直接导致了福田汽车在2018年净亏损达到了惊人的35.75亿元，因此福田不得不及时出售止损。2019年，神州优车宣告将以41.09亿元的价格收购长盛兴业所持有的宝沃汽车67%的股权，完成了入主宝沃汽车的战略。但神州优车更为人所熟知的，不仅仅是其汽车租赁业务，而是其实际控制人同时还是瑞幸咖啡的投资人。随着在美股上市的瑞幸咖啡财务数据造假被爆出，连累神州优车的股价和融资，间接导致了宝沃汽车没有了可以提供输血的金主，和观致汽车陷入困境如出一辙。

缺乏核心技术研发能力才是走向衰败的主因

观致汽车的衰败，其实在宝能入主之前就已经显现出来：在技术储备没有优势，却在售价上对标起了合资品牌；在SUV市场一车难求的情况下，却把首款车型押宝在了轿车身上；奇瑞没有给观致找来在整车行业富有经验的合作伙伴，只拉来一个以色列的财务投资人，观致在很多人眼中只是一个升级版的奇瑞。

所以，表面来看，宝能集团被债务问题压得自顾不暇，无力投入是导致观致汽车直接走向崩盘的直接原因。但从内因上来看，观致错过了国内汽车市场最好的黄金发展时期，无法实现自我造血，并且不具备底层核心技术研发能力，是其衰落的根本所在。

而宝沃汽车的衰败，说到底也是自己不具备造血能力，没有技术积累。宝沃空有一个品牌，已经很久没有任何一款车型问世。而福田虽然在商用车领域可谓叱诧风云，但在乘用车领域毫无建树。而商用车和乘用车，无论是车型研发还是推广销售，差异之大可谓天壤之别。所以要想经营好乘用车板块，意味着需要投入大量的资金，从头开始。

观致和宝沃的未来如何？

对于宝沃汽车来说，之前曾传出过多次和小米汽车合作的消息，但目前来看并没有得到各方的确认。

大力进军智能电动车的小米汽车，时下依然没有造车资质。这也就意味着小米汽车要上市销售，还需要借用其他车企的资质。对于未来希望在国内汽车市场大干一场的小米来说，亲自掌握一个造车资质必不可少。这种情况下，在国内电动车产能严重过剩的情况下，还不如去收购像宝沃这样的拥有资质和工厂的车企，达到事半功倍的效果。更为重要的是，宝沃和小米汽车总部都在北京。未来在地方政府的撮合下，两家车企还是有可能走到一起的。但目前最大的问题并不在宝沃一方，如今全球手机市场不景气，今年第三季度，小米当季度总营收 704.7 亿元，同比下滑 9.7%；期间亏损 14.74 亿元，去年同期为盈利 7.89 亿元。对于小米来说，在如今大环境并不好的情况下，用最低的成本甚至零成本拿下宝沃汽车将是不二选择。至于观致汽车，我们还没有看到愿意接盘的白衣骑士出现。

点评

随着国内车市告别了高速增长，处在高位徘徊的汽车产能空置率，必然会导致不少车企走向破产的局面。外资品牌，自主品牌，谁也不能例外。如今国内大部分地方政府债务负担都很沉重，因此持续为亏损的汽车企业输血可能性也会越来越小。中国汽车行业复现美国汽车行业彼时的老路，最终整合为几个有限的品牌，将是一个大概率事件。

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